个股分析
›
002271 北京东方雨虹防水技术股份有限公司
·
近1年
📌 归档 #9852
生成于 2026-05-14 00:52:11
✓ 新鲜
访问 1 次
↻ 重新生成
近1年 · 2025-05-14 → 2026-05-14 · 数据源 lixinger-cn
北京东方雨虹防水技术股份有限公司
002271
行业：建筑材料 · 基础材料 · 原材料
现价：¥15.58
PE(TTM)：115.31×，5年分位 76.6%
PB：1.81×，5年分位 44.9%
PS(TTM)：1.29×
股息率：5.94%
总市值：372.16 亿
近 20 日收益：-3.23%
20 日成交额：18.07 亿
互联互通持股：13.87%
所属指数：8 个（含 中小板全指）
ⓘ 本报告由 AI 自动生成,数据来自第三方,仅供研究参考,不构成投资建议。详细方法论与免责声明见 关于页。
独立咨询模块
把这份报告拆成战略、商业模式、市场竞争、经营组织和风险转型五类咨询交付
适合深度复盘、投委会讨论和管理层议题拆解；不会混入主报告正文。
打开咨询模块
ⓘ
数据完整度 · 本次报告缺失 1 个维度
展开
以下维度 Lixinger 本次未返回或公司未披露，报告中对应子章节可能精简或缺失：
整体共识：中性 — 共 3 派视角；2 派 中性；1 派 偏谨慎；无显著多数共识，整体中性
📍 一句话多空分化，模型算合理价比现价低 41%（明显高估）。对你：观望为主，等一个更明确的信号。
分歧 0.50
🧠 分析师研报
投资结论 · 关键依据与风险 · 操作建议
一 · 投资结论与核心逻辑
谨慎看空；当前股价已明显透支改善预期，短期更像“估值先行、盈利待兑现”的修复段，而不是适合追高的基本面拐点段。公司营收同比+7.27%，但ROE仅1.17%、净利率0.89%，盈利弹性主要来自低基数而非经营质量实质抬升，当前数据不足以支持盈利中枢快速上移的结论。
第一，估值约束是核心矛盾：PE 115.31×，5Y分位76.59%，处于历史偏高区间，而DCF概率加权合理价仅¥10.46，较现价¥15.58隐含-32.8%空间，说明市场已给出较高乐观定价。第二，现金流与杠杆暂时提供底部支撑，FCF 26.20亿、FCF/净利1027%，资产负债率51.43%，对应经营韧性尚可，但在盈利能力未修复前，这类支撑更偏防守，不足以支撑继续扩估值。
二 · 关键依据与风险
财务层面，营收YoY +7.27%说明需求未失速，但净利YoY +389.39%更多体现低基数修复；ROE 1.17%、净利率0.89%仍显著低于可支撑高PE的水平，盈利质量偏弱的判断与子结论一致。估值层面，PE 115.31×、5Y分位76.59%，相对历史处于偏高分位；PB 1.81×虽不极端，但在ROE不足2%的背景下，账面定价并不便宜。市场信号上，D20净买入-0.448%，融资情绪转弱，说明增量资金并未形成一致预期，估值修复的持续性存疑。
风险一，地产链条回落或回款再度承压：若后续季度营收增速回落至低个位数、经营现金流转弱，可能触发盈利下修15%-20%，并带动PE分位回落至50%下方。风险二，市场风险偏好收缩与内部人负面行为叠加：若D20净买入持续为负且股价跌破前低区间，估值分位有回到10%下方的可能，届时股价对DCF中性值的折价也会被快速修正。
三 · 操作建议
当前建议轻仓或观望，若已有持仓，配置盘控制在3%-5%，不建议在现价¥15.58上方追价。更稳妥的分批锚是：现价附近仅建1/3，回踩¥13.80-¥14.20再加1/3，若跌破¥12.90则止损或降至观察仓。持有期以3-6个月为限，等待盈利能力而非仅现金流的改善确认。后续重点跟踪两项指标：季度ROE是否能回到2.5%以上、PE 5Y分位是否回落至60%以下；若两者同步改善，再考虑把仓位提高到6%-8%。
🚦 信号红绿灯
共 12 条 · 5 绿 ·
3 黄 ·
4 红
估值百分位
PE 5Y 分位 77%
阈值 30/70
盈利能力
ROE 1.2%
ROE ≥15% 绿 / ≤5% 红
营收成长
YoY +7.3%
≥20% 绿 / ≤0 红
现金流质量
FCF/净利 1027%
FCF>0 且 ≥70% 绿
融资情绪
D20 净买入 -0.448%
净买入>0 绿
大股东动向
1Y 净变动 +0万股
净增持绿 / 净减持红
近期动量
D20 收益 -3.23%
±5% 绿红
🏢
业务组成与产品
公司画像
直达结论 ↓
来自最新一期营收构成披露（2025-12-30）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 防水材料 |
69.5%｜¥191.72 亿 |
毛利率 26.9% |
| 砂浆粉料 |
15.3%｜¥42.28 亿 |
毛利率 26.9% |
| 其他主营收入 |
7.4%｜¥20.54 亿 |
毛利率 19.3% |
| 工程施工 |
6.7%｜¥18.59 亿 |
毛利率 7.7% |
- 前 5 业务合计占营收 99.0%，集中度偏高。
- 「防水材料」单一业务占比 69.5%，景气高度依赖单一板块。
继续追问 →
🔗
产业链与客户
公司画像
直达结论 ↓
前五大客户 / 供应商与经营数据。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 前五大客户合计 |
3.7% |
公司未披露客户名单，仅披露聚合占比 |
| 前五大供应商合计 |
19.2% |
名单未披露，仅聚合占比 |
- 前五大客户合计 3.7%，分散度合理（名单未披露）。
继续追问 →
📊
估值百分位
估值定位
直达结论 ↓
核心倍数 + 5Y 分位，结合同期历史自我比较。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| PE(TTM) |
115.31× · 5Y 分位 76.6% |
|
| PB |
1.81× · 5Y 分位 44.9% |
|
| PS(TTM) |
1.29× · 5Y 分位 38.5% |
|
| 股息率 |
5.94% · 5Y 分位 66.8% |
|
- PE 位于 5 年高估区（分位 77%），估值性价比有限。
▶ 估值已兑现大部分乐观预期，增量买入需谨慎。
↑ 回到顶部
继续追问 →
🎯
情景 DCF
估值定位
直达结论 ↓
牛/中/熊 三情景目标价（规则驱动 · WACC ≈ r_f + β·ERP）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 乐观（概率 30%） |
¥17.48 · 空间 +12.2% |
WACC=8.0% · g∞=3.0% |
| 中性（概率 50%） |
¥9.13 · 空间 -41.4% |
WACC=8.5% · g∞=2.0% |
| 悲观（概率 20%） |
¥3.28 · 空间 -78.9% |
WACC=9.5% · g∞=0.5% |
- 概率加权合理价 ¥10.46（当前 ¥15.58，空间 -32.8%）。
- 预测期 5 年，基准 EPS ¥0.14；规则驱动，非投资建议。
▶ 概率加权合理价 ¥10.46，当前 ¥15.58（空间 -32.8%）。 基准增速 40.0%，中性 WACC 8.5%。规则估算，仅供参考。
↑ 回到顶部
继续追问 →
⚖️
行业对标
估值定位
直达结论 ↓
同业：沪深大盘蓝筹（兜底参照）
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 本股·北京东方雨虹防水技术股份有限公司 |
PE 115.3×｜PB 1.81×｜ROE 1.2% |
|
继续追问 →
💰
盈利与杜邦
财务质量
直达结论 ↓
来自 2026Q1 财务报表。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| ROE(TTM) |
1.17%· 2026Q1 |
|
| 净利率 |
0.89%· 2026Q1 |
|
| 毛利率 |
25.59%· 2026Q1 |
|
| ROA |
0.58%· 2026Q1 |
|
- ROE 1.2% 偏低，资本使用效率弱。
- 毛净差 24.7pp，费用控制合理。
▶ 盈利质量偏弱需改善。（2026Q1 口径）
↑ 回到顶部
继续追问 →
💵
现金流质量
财务质量
直达结论 ↓
三张现金流量表 + FCF 转化率（2026Q1）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 经营现金流 TTM |
34.22 亿· 2026Q1 |
|
| 自由现金流 TTM |
26.20 亿· 2026Q1 |
|
| OCF/净利 |
1341%· 2026Q1 |
≥100% 现金流质量优秀 |
- 经营现金流 / 净利润 1341%，现金流覆盖利润，盈利质量高（对照 §3.1 盈利口径）。
- FCF/净利 1027%，自由现金流转化率高。
▶ 现金流健康，利润含金量高。（2026Q1 口径）
↑ 回到顶部
继续追问 →
📈
成长性
财务质量
直达结论 ↓
来自 2026Q1 报表同比口径。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 营收 YoY |
+7.27%· 2026Q1 |
|
| 净利 YoY |
+389.39%· 2026Q1 |
|
| EPS(TTM) |
¥0.135· 2026Q1 |
|
- 净利增速（+389.4%）显著高于营收（+7.3%），存在经营杠杆或成本改善。
继续追问 →
👥
股东结构
资金与股东
直达结论 ↓
最新一期前十大股东 / 基金持仓 / 户数变化。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 陆股通持股 |
13.87%· 2026-05-07 |
|
| 基金持股合计 |
11.57% |
|
- 披露基金持仓 40 条，合计约 11.6%。
- 股东户数季度环比 -5.7%，筹码集中中。
继续追问 →
🧑💼
内部人行为
资金与股东
直达结论 ↓
1 年内高管 / 大股东增减持 + 未来解禁压力。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 高管净变动（1Y） |
-11,764 万股 |
|
| 大股东净变动（1Y） |
-12,441 万股 |
|
| 6 月内解禁/市值 |
-2.99% |
|
继续追问 →
💹
主力资金信号
资金与股东
直达结论 ↓
两融资金 + 主力净流入（近 N 日）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 两融余额 |
6.07 亿 |
|
| 两融/市值 |
1.87% |
|
| 融资净买入·5D |
-0.390 pct |
|
| 融资净买入·20D |
-0.448 pct |
|
| 融资净买入·60D |
-0.500 pct |
|
- 披露 1 日主力流向数据，可查图表走势。
- 近期大宗交易 40 笔、合计 5.75 亿元，平均折价出货（折溢价 +4.99%）。
继续追问 →
⚠️
质押与信用
风险预警
直达结论 ↓
股权质押率 + 负债水平 + 近期事件。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 整体质押率 |
0.00% |
≥30% 红线 |
| 1 年内质押事件 |
40 条 |
|
| 资产负债率 |
51.43% |
70% 为非金融警戒线 |
继续追问 →
🚨
监管与异动
风险预警
直达结论 ↓
继续追问 →
📉
技术面与情绪
市场与宏观
直达结论 ↓
近 N 日动量 / 换手 / 波动 + 多周期长线 CAGR。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 现价 |
¥15.58· 2026-05-13 |
|
| 近 20 日收益 |
-3.23%· 2026-05-13 |
|
| 换手率 |
5.94%· 2026-05-13 |
|
| 年化波动率 |
10.03%· 2026-05-13 |
|
| 90 日收益 |
-12.57% |
|
| 1 年 CAGR |
+46.82% |
|
| 3 年 CAGR |
-10.80% |
|
| 5 年 CAGR |
-18.08% |
|
| 10 年 CAGR |
+13.37% |
|
- 近 5 年 CAGR -18.1% 低于 10 年 +13.4%，近年走弱。
继续追问 →
🔍
股价驱动归因
市场与宏观
直达结论 ↓
ΔP/P ≈ ΔPE/PE + ΔEPS/EPS + 残差（季频分解）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 估值贡献（累计） |
-359.9% |
|
| 盈利贡献（累计） |
+389.4% |
|
| 实际涨跌（累计） |
+29.5% |
|
- 近 4 期股价由**盈利**驱动（盈利 +389.4% vs 估值 -359.9%）。
- 累计涨跌 +29.5%：估值贡献 -359.9%，盈利贡献 +389.4%。
继续追问 →
🌐
宏观联动
市场与宏观
直达结论 ↓
公司所属行业与当前宏观 regime 联动判断。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 宏观基调 |
中性 |
|
| 行业归属 |
建筑材料 · 基础材料 |
|
继续追问 →
📅 催化剂日历
未来 12 个月的关键事件 · 财报 / 分红 / 解禁 / 监管
-
⚠️
-
⚠️
-
⚠️
-
💰
-
💰
-
💰
🎭 多视角论战
价值 / 成长 / 质量 / 红利 / 趋势 / 宏观对冲 六派独立推理 · 作为主研报补充视角
成长派
彼得林奇 视角 · 确信度 0.50
中性
北京东方雨虹防水技术股份有限公司 估值与动能中性，成长派暂观望
彼得林奇视角：成长要能被业绩连续兑现，且不在估值顶部买入。当前动能「flat」+ 估值「rich」，宏观「中性」决定风险偏好是否配合。
核心证据
- 近 20 日区间收益 -3.23%（flat）
- PE(TTM) 115.31× → rich
- 互联互通持股比例 13.87%
- 所属行业：建筑材料 · 基础材料 · 原材料
催化剂
- 业绩预告或季度财报超预期
- 新业务线跑出规模拐点
- 机构资金持续加仓
风险
- 成长证明转弱（营收或利润增速下台阶）
- 估值扩张空间已被透支
- 行业景气反转
建议
维持观察，等动能信号或业绩催化
宏观对冲
达利欧 视角 · 确信度 0.50
中性
北京东方雨虹防水技术股份有限公司（中性）与当前宏观「中性」无强配合
达利欧视角：从宏观向下看资产。当前宏观「中性」，北京东方雨虹防水技术股份有限公司 在「中性」板块；资产特性与宏观方向的匹配决定仓位方向。
核心证据
- 行业归属：建筑材料 · 基础材料 · 原材料 → 中性
- 宏观定性：中性
- PE 区间：rich
- 制造业 PMI：50.3
- CFETS 人民币指数：99.70
- USD/CNY：6.7921
- 社融·贷款占比：60.8%
催化剂
- 政策信号或流动性边际松动
- 行业景气指标拐点（PMI、社融等）
- 主力资金/外资配置切换
风险
- 宏观假设被数据证伪
- 行业定性判断不符（顺/防御分类偏差）
- 政策路径偏离预期
建议
不作为宏观配置的主力，维持中性
价值派
巴菲特 视角 · 确信度 0.65
偏谨慎
北京东方雨虹防水技术股份有限公司 估值偏高，价值派视角不构成买入
巴菲特视角：便宜本身不是充分条件，必须叠加生意质量与资本回报。当前 PE(TTM) 定性为「rich」，综合质量分 0.37（满分 1.0）。宏观环境「中性」仅作背景，不改变对生意质量的要求。
核心证据
- PE(TTM) 115.31× → rich
- PB 1.81×
- 股息率 5.94%
- 最新收盘 ¥15.58
催化剂
- 分红 / 回购提速兑现股东回报
- 资产处置或业务聚焦带来的估值修复
风险
建议
等待估值明显回落至历史中枢以下再审视
数据异常
latest[q.gdp.t_y2y,y.gdp.t_y2y]: TypeError
latest[m.m2.t_y2y]: TypeError
📚 你可能还想看
把这个分析延伸开来，智研还能帮你做这些 ↓
报告生成时间：2026-05-14T03:23:56