个股分析
›
600143 金发科技股份有限公司
·
近1年
📌 归档 #9902
生成于 2026-05-14 01:02:19
✓ 新鲜
访问 1 次
↻ 重新生成
近1年 · 2025-05-14 → 2026-05-14 · 数据源 lixinger-cn
金发科技股份有限公司
600143
行业：化学制品 · 基础化工 · 原材料
现价：¥17.63
PE(TTM)：38.44×，5年分位 68.8%
PB：2.35×，5年分位 79.1%
PS(TTM)：0.71×
股息率：1.13%
总市值：464.52 亿
近 20 日收益：3.71%
20 日成交额：7.47 亿
互联互通持股：1.18%
所属指数：8 个（含 A股非金融）
ⓘ 本报告由 AI 自动生成,数据来自第三方,仅供研究参考,不构成投资建议。详细方法论与免责声明见 关于页。
独立咨询模块
把这份报告拆成战略、商业模式、市场竞争、经营组织和风险转型五类咨询交付
适合深度复盘、投委会讨论和管理层议题拆解；不会混入主报告正文。
打开咨询模块
ⓘ
数据完整度 · 本次报告缺失 1 个维度
展开
以下维度 Lixinger 本次未返回或公司未披露，报告中对应子章节可能精简或缺失：
整体共识：中性 — 共 3 派视角；2 派 中性；1 派 偏谨慎；无显著多数共识，整体中性
📍 一句话多空分化，模型算合理价比现价高 76%（有安全垫）。对你：观望为主，等一个更明确的信号。
分歧 0.50
🧠 分析师研报
投资结论 · 关键依据与风险 · 操作建议
一 · 投资结论与核心逻辑
谨慎看多。当前股价 ¥17.63 对应 PE 38.44×、5Y 分位 68.82%，估值已从“便宜”切换到“中上分位”，但 DCF 概率加权合理价 ¥35.52，隐含仍有约 101.5% 空间，核心矛盾在于“高估值等待盈利兑现”。若后续盈利修复能把 ROE 从 3.98% 拉升到 6% 以上，估值弹性仍可打开；否则市场更容易把它当作周期修复而非成长定价。
第一条驱动是现金流与盈利质量的背离：FCF 48.18 亿、FCF/净利 553%，说明现金流质量处于较高水平，但净利率仅 1.33%、毛利率 13.61%，盈利质量偏弱，当前更像“现金流支撑估值”而非“利润驱动估值”。第二条驱动是估值与增长的错位：营收 YoY -0.53% 已出现停滞，而净利 YoY +143.16% 更多反映低基数修复，若缺少持续放量，估值分位再抬升的空间有限。
二 · 关键依据与风险
财务上，ROE 3.98%、净利率 1.33%、营收 YoY -0.53%，说明盈利扩张仍未形成趋势性拐点；但 FCF 48.18 亿、FCF/净利 553%，现金流明显强于利润，能为估值提供下沿支撑。估值上，PE 38.44×处于 5Y 分位 68.82%，并不便宜，且 PB 2.35×对比基础化工同业中位数的相对优势数据不足，当前数据不足以支持更精确的横向折价判断。市场信号上，D20 净买入 +0.310%、质押率 0.0% 是正面约束，但大股东 1Y 净变动 +0 万股，内部人行为偏负面，说明中期催化仍偏弱。
风险一是核心业务景气回落，聚焦改性塑料、特种材料或上游原料价格若走弱，营收可能继续低个位数下滑，盈利下修 15%-20%，对应 PE 需要向 30×以下重新定价。风险二是内部人/股东行为与市场信心偏弱，若后续 1-2 个季度仍看不到收入转正、ROE 回升至 5% 以上，估值分位可能回到 50% 下方，股价更容易在 ¥15.00-¥16.00 区间反复。
三 · 操作建议
建议 5%-8% 配置盘，偏交易型持有。现价 ¥17.63 先建 1/3 仓，回踩 ¥16.20-¥16.50 再加 1/3，若跌破 ¥15.20 且连续两周无法收复，执行止损或降至观察仓。持有期以 3-6 个月为主，等下一季财报确认营收转正、ROE 向 5% 以上靠拢后再决定是否加仓。后续重点盯两项：季度营收同比是否由负转正，以及 PE 是否仍维持在 5Y 分位 70% 附近、而非继续抬升。
🚦 信号红绿灯
共 11 条 · 3 绿 ·
5 黄 ·
3 红
估值百分位
PE 5Y 分位 69%
阈值 30/70
盈利能力
ROE 4.0%
ROE ≥15% 绿 / ≤5% 红
营收成长
YoY -0.5%
≥20% 绿 / ≤0 红
现金流质量
FCF/净利 553%
FCF>0 且 ≥70% 绿
融资情绪
D20 净买入 +0.310%
净买入>0 绿
大股东动向
1Y 净变动 +0万股
净增持绿 / 净减持红
近期动量
D20 收益 +3.71%
±5% 绿红
🏢
业务组成与产品
公司画像
直达结论 ↓
来自最新一期营收构成披露（2025-12-30）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 化工新材料行业 |
97.7%｜¥638.78 亿 |
毛利率 13.9% |
| 医疗耗材 |
1.6%｜¥10.44 亿 |
毛利率 -33.4% |
- 前 5 业务合计占营收 99.3%，集中度偏高。
- 「化工新材料行业」单一业务占比 97.7%，景气高度依赖单一板块。
- 主要产品营业收入：改性塑料产品66% / 新材料产品23% / 绿色石化产品11%。
- 主要产品当期平均售价：新材料产品43% / 改性塑料产品36% / 绿色石化产品21%。
继续追问 →
🔗
产业链与客户
公司画像
直达结论 ↓
前五大客户 / 供应商与经营数据。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 前五大客户合计 |
1.0% |
公司未披露客户名单，仅披露聚合占比 |
| 前五大供应商合计 |
7.7% |
名单未披露，仅聚合占比 |
- 前五大客户合计 1.0%，分散度合理（名单未披露）。
继续追问 →
📊
估值百分位
估值定位
直达结论 ↓
核心倍数 + 5Y 分位，结合同期历史自我比较。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| PE(TTM) |
38.44× · 5Y 分位 68.8% |
|
| PB |
2.35× · 5Y 分位 79.1% |
|
| PS(TTM) |
0.71× · 5Y 分位 76.2% |
|
| 股息率 |
1.13% · 5Y 分位 26.1% |
|
继续追问 →
🎯
情景 DCF
估值定位
直达结论 ↓
牛/中/熊 三情景目标价（规则驱动 · WACC ≈ r_f + β·ERP）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 乐观（概率 30%） |
¥59.33 · 空间 +236.5% |
WACC=8.0% · g∞=3.0% |
| 中性（概率 50%） |
¥30.99 · 空间 +75.8% |
WACC=8.5% · g∞=2.0% |
| 悲观（概率 20%） |
¥11.14 · 空间 -36.8% |
WACC=9.5% · g∞=0.5% |
- 概率加权合理价 ¥35.52（当前 ¥17.63，空间 +101.5%）。
- 预测期 5 年，基准 EPS ¥0.46；规则驱动，非投资建议。
▶ 概率加权合理价 ¥35.52，当前 ¥17.63（空间 +101.5%）。 基准增速 40.0%，中性 WACC 8.5%。规则估算，仅供参考。
↑ 回到顶部
继续追问 →
⚖️
行业对标
估值定位
直达结论 ↓
同业：化学制品
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 本股·金发科技股份有限公司 |
PE 38.4×｜PB 2.35×｜ROE 4.0% |
|
继续追问 →
💰
盈利与杜邦
财务质量
直达结论 ↓
来自 2026Q1 财务报表。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| ROE(TTM) |
3.98%· 2026Q1 |
|
| 净利率 |
1.33%· 2026Q1 |
|
| 毛利率 |
13.61%· 2026Q1 |
|
| ROA |
1.35%· 2026Q1 |
|
- ROE 4.0% 偏低，资本使用效率弱。
- 毛净差 12.3pp，费用控制合理。
▶ 盈利质量偏弱需改善。（2026Q1 口径）
↑ 回到顶部
继续追问 →
💵
现金流质量
财务质量
直达结论 ↓
三张现金流量表 + FCF 转化率（2026Q1）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 经营现金流 TTM |
70.74 亿· 2026Q1 |
|
| 自由现金流 TTM |
48.18 亿· 2026Q1 |
|
| OCF/净利 |
813%· 2026Q1 |
≥100% 现金流质量优秀 |
- 经营现金流 / 净利润 813%，现金流覆盖利润，盈利质量高（对照 §3.1 盈利口径）。
- FCF/净利 553%，自由现金流转化率高。
▶ 现金流健康，利润含金量高。（2026Q1 口径）
↑ 回到顶部
继续追问 →
📈
成长性
财务质量
直达结论 ↓
来自 2026Q1 报表同比口径。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 营收 YoY |
-0.53%· 2026Q1 |
|
| 净利 YoY |
+143.16%· 2026Q1 |
|
| EPS(TTM) |
¥0.459· 2026Q1 |
|
- 净利增速（+143.2%）显著高于营收（-0.5%），存在经营杠杆或成本改善。
- 营收收缩，关注是否进入衰退周期。
继续追问 →
👥
股东结构
资金与股东
直达结论 ↓
最新一期前十大股东 / 基金持仓 / 户数变化。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 陆股通持股 |
1.18%· 2026-03-31 |
|
| 基金持股合计 |
0.00% |
|
- 披露基金持仓 3 条，合计约 0.0%。
- 股东户数季度环比 -2.6%，筹码集中中。
继续追问 →
🧑💼
内部人行为
资金与股东
直达结论 ↓
1 年内高管 / 大股东增减持 + 未来解禁压力。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 大股东净变动（1Y） |
-2,450 万股 |
|
继续追问 →
💹
主力资金信号
资金与股东
直达结论 ↓
两融资金 + 主力净流入（近 N 日）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 两融余额 |
19.12 亿 |
|
| 两融/市值 |
4.12% |
|
| 融资净买入·5D |
+0.427 pct |
|
| 融资净买入·20D |
+0.310 pct |
|
| 融资净买入·60D |
-0.146 pct |
|
- 披露 1 日主力流向数据，可查图表走势。
- 近期大宗交易 25 笔、合计 8.87 亿元，平均折价出货（折溢价 +9.33%）。
继续追问 →
⚠️
质押与信用
风险预警
直达结论 ↓
股权质押率 + 负债水平 + 近期事件。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 整体质押率 |
0.00% |
≥30% 红线 |
| 1 年内质押事件 |
1 条 |
|
| 资产负债率 |
65.26% |
70% 为非金融警戒线 |
继续追问 →
🚨
监管与异动
风险预警
直达结论 ↓
继续追问 →
📉
技术面与情绪
市场与宏观
直达结论 ↓
近 N 日动量 / 换手 / 波动 + 多周期长线 CAGR。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 现价 |
¥17.63· 2026-05-13 |
|
| 近 20 日收益 |
+3.71%· 2026-05-13 |
|
| 换手率 |
1.61%· 2026-05-13 |
|
| 年化波动率 |
1.84%· 2026-05-13 |
|
| 90 日收益 |
-7.26% |
|
| 1 年 CAGR |
+62.17% |
|
| 3 年 CAGR |
+28.08% |
|
| 5 年 CAGR |
-0.96% |
|
| 10 年 CAGR |
+13.49% |
|
- 近 5 年 CAGR -1.0% 低于 10 年 +13.5%，近年走弱。
继续追问 →
🔍
股价驱动归因
市场与宏观
直达结论 ↓
ΔP/P ≈ ΔPE/PE + ΔEPS/EPS + 残差（季频分解）。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 估值贡献（累计） |
-144.0% |
|
| 盈利贡献（累计） |
+143.2% |
|
| 实际涨跌（累计） |
-0.8% |
|
- 近 4 期股价由**估值**主导（-144.0% vs 盈利 +143.2%）。
- 累计涨跌 -0.8%：估值贡献 -144.0%，盈利贡献 +143.2%。
继续追问 →
🌐
宏观联动
市场与宏观
直达结论 ↓
公司所属行业与当前宏观 regime 联动判断。
| 指标 | 当值 | 解读 |
|---|
| 宏观基调 |
中性 |
|
| 行业归属 |
化学制品 · 基础化工 |
|
- 中性 · 制造业 PMI 50.3
- 对大宗 / 铜油 / PPI 敏感
继续追问 →
📅 催化剂日历
未来 12 个月的关键事件 · 财报 / 分红 / 解禁 / 监管
-
🔗
关联交易
金发科技关于2025年日常关联交易执行情况的公告
-
📊
定期报告
金发科技关于召开2025年度暨2026年一季度业绩说明会的公告
-
💰
-
💰
-
💰
-
⚠️
🎭 多视角论战
价值 / 成长 / 质量 / 红利 / 趋势 / 宏观对冲 六派独立推理 · 作为主研报补充视角
成长派
彼得林奇 视角 · 确信度 0.50
中性
金发科技股份有限公司 估值与动能中性，成长派暂观望
彼得林奇视角：成长要能被业绩连续兑现，且不在估值顶部买入。当前动能「flat」+ 估值「rich」，宏观「中性」决定风险偏好是否配合。
核心证据
- 近 20 日区间收益 3.71%（flat）
- PE(TTM) 38.44× → rich
- 互联互通持股比例 1.18%
- 所属行业：化学制品 · 基础化工 · 原材料
催化剂
- 业绩预告或季度财报超预期
- 新业务线跑出规模拐点
- 机构资金持续加仓
风险
- 成长证明转弱（营收或利润增速下台阶）
- 估值扩张空间已被透支
- 行业景气反转
建议
维持观察，等动能信号或业绩催化
宏观对冲
达利欧 视角 · 确信度 0.50
中性
金发科技股份有限公司（顺周期）与当前宏观「中性」无强配合
达利欧视角：从宏观向下看资产。当前宏观「中性」，金发科技股份有限公司 在「顺周期」板块；资产特性与宏观方向的匹配决定仓位方向。
核心证据
- 行业归属：化学制品 · 基础化工 · 原材料 → 顺周期
- 宏观定性：中性
- PE 区间：rich
- 制造业 PMI：50.3
- CFETS 人民币指数：99.70
- USD/CNY：6.7921
- 社融·贷款占比：60.8%
催化剂
- 政策信号或流动性边际松动
- 行业景气指标拐点（PMI、社融等）
- 主力资金/外资配置切换
风险
- 宏观假设被数据证伪
- 行业定性判断不符（顺/防御分类偏差）
- 政策路径偏离预期
建议
不作为宏观配置的主力，维持中性
价值派
巴菲特 视角 · 确信度 0.65
偏谨慎
金发科技股份有限公司 估值偏高，价值派视角不构成买入
巴菲特视角：便宜本身不是充分条件，必须叠加生意质量与资本回报。当前 PE(TTM) 定性为「rich」，综合质量分 0.06（满分 1.0）。宏观环境「中性」仅作背景，不改变对生意质量的要求。
核心证据
- PE(TTM) 38.44× → rich
- PB 2.35×
- 股息率 1.13%
- 最新收盘 ¥17.63
催化剂
- 分红 / 回购提速兑现股东回报
- 资产处置或业务聚焦带来的估值修复
风险
建议
等待估值明显回落至历史中枢以下再审视
数据异常
latest[q.gdp.t_y2y,y.gdp.t_y2y]: TypeError
latest[m.m2.t_y2y]: TypeError
📚 你可能还想看
把这个分析延伸开来，智研还能帮你做这些 ↓
报告生成时间：2026-05-14T03:09:19